Προς θριαμβολογούντες...
«Η μετάδοση της κρίσης στην Ιταλία και την Ιταλία αποτελεί δυσοίωνη πραγματικότητα, δεδομένου του ότι δεν πρόλαβε να στεγνώσει το μελάνι από τη δήθεν "ιστορική" συμφωνία των Βρυξελλών για την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους.
Αυτή την πραγματικότητα προεξοφλούν οι επενδυτές και ξέσπασαν ξανά χθες σε βίαιες επιθέσεις κατά της Ελλάδας, της Ιταλίας και της Ισπανίας. (...)
Σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, το χρέος της Ιταλίας θα φθάσει στο 120% του ΑΕΠ το 2011 και μετά θα υποχωρήσει ελαφρά στο 118% στα τέλη του 2016. Η απόδοση των ιταλικών ομολόγων βαίνει αυξανόμενη και προσεχώς οι προβλέψεις για το ιταλικό χρέος θα φθάσουν τις αντίστοιχες του ελληνικού.
Πώς θα συμβεί αυτό;
Οι επενδυτές μόλις τώρα αρχίζουν να αντιλαμβάνονται ότι σύντομα θα υποστούν απώλειες από τα δάνεια στην Ελλάδα. Το ανεξόφλητο χρέος της Ελλάδας ανέρχεται σε 360 δισ. ευρώ και οι δυνητικές ζημίες οποιασδήποτε αναδιάρθρωσής του θα κυμανθούν από 100 έως 200 δισ. ευρώ.
Το ανεξόφλητο χρέος της Ιταλίας, όμως, πλησιάζει τα 2 τρισ. ευρώ. Είναι αδιανόητο η Γερμανία ή το ΔΝΤ να παράσχουν προστασία έναντι των πιστωτών, εφόσον ένα τέτοιο πακέτο θα προϋπέθετε δάνεια και εγγυήσεις τουλάχιστον 500 δισ. ευρώ, ίσως και 1 τρισ.
Αυτό θα σημάνει μια αξιοσέβαστη μερίδα του ΑΕΠ της Γερμανίας των 2,5 τρισ. ευρώ. Η Ευρώπη, κατά συνέπεια, δεν διαθέτει επαρκές δημοσιονομικό οπλοστάσιο να διαχειριστεί μια ιταλική κρίση, τουλάχιστον με τέτοιον τρόπο ώστε να προστατευθούν πλήρως οι πιστωτές.
Η ευπάθεια των ελληνικών τραπεζών είναι κοινός τόπος. Οι τράπεζες είναι τώρα πιθανό να αντιμετωπίσουν ακόμη και πρόβλημα ύπαρξης. (...) Γενικώς η συμφωνία των Βρυξελλών είναι αμφιλεγόμενη. Θα δοκιμαστούν ιδιαίτερα οι τράπεζες Ελλάδας και Κύπρου. Πρόκειται για μια καίρια επισήμανση για όσους Ελληνες θριαμβολογούν...».
«Η μετάδοση της κρίσης στην Ιταλία και την Ιταλία αποτελεί δυσοίωνη πραγματικότητα, δεδομένου του ότι δεν πρόλαβε να στεγνώσει το μελάνι από τη δήθεν "ιστορική" συμφωνία των Βρυξελλών για την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους.
Αυτή την πραγματικότητα προεξοφλούν οι επενδυτές και ξέσπασαν ξανά χθες σε βίαιες επιθέσεις κατά της Ελλάδας, της Ιταλίας και της Ισπανίας. (...)
Σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, το χρέος της Ιταλίας θα φθάσει στο 120% του ΑΕΠ το 2011 και μετά θα υποχωρήσει ελαφρά στο 118% στα τέλη του 2016. Η απόδοση των ιταλικών ομολόγων βαίνει αυξανόμενη και προσεχώς οι προβλέψεις για το ιταλικό χρέος θα φθάσουν τις αντίστοιχες του ελληνικού.
Πώς θα συμβεί αυτό;
Οι επενδυτές μόλις τώρα αρχίζουν να αντιλαμβάνονται ότι σύντομα θα υποστούν απώλειες από τα δάνεια στην Ελλάδα. Το ανεξόφλητο χρέος της Ελλάδας ανέρχεται σε 360 δισ. ευρώ και οι δυνητικές ζημίες οποιασδήποτε αναδιάρθρωσής του θα κυμανθούν από 100 έως 200 δισ. ευρώ.
Το ανεξόφλητο χρέος της Ιταλίας, όμως, πλησιάζει τα 2 τρισ. ευρώ. Είναι αδιανόητο η Γερμανία ή το ΔΝΤ να παράσχουν προστασία έναντι των πιστωτών, εφόσον ένα τέτοιο πακέτο θα προϋπέθετε δάνεια και εγγυήσεις τουλάχιστον 500 δισ. ευρώ, ίσως και 1 τρισ.
Αυτό θα σημάνει μια αξιοσέβαστη μερίδα του ΑΕΠ της Γερμανίας των 2,5 τρισ. ευρώ. Η Ευρώπη, κατά συνέπεια, δεν διαθέτει επαρκές δημοσιονομικό οπλοστάσιο να διαχειριστεί μια ιταλική κρίση, τουλάχιστον με τέτοιον τρόπο ώστε να προστατευθούν πλήρως οι πιστωτές.
Η ευπάθεια των ελληνικών τραπεζών είναι κοινός τόπος. Οι τράπεζες είναι τώρα πιθανό να αντιμετωπίσουν ακόμη και πρόβλημα ύπαρξης. (...) Γενικώς η συμφωνία των Βρυξελλών είναι αμφιλεγόμενη. Θα δοκιμαστούν ιδιαίτερα οι τράπεζες Ελλάδας και Κύπρου. Πρόκειται για μια καίρια επισήμανση για όσους Ελληνες θριαμβολογούν...».
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου